반도체 섹터, 반등은 시작됐지만 아직 안심할 단계는 아니다

최근 필라델피아 반도체지수는 1주일 만에 약 9% 넘게 반등하며 5주 이동평균선을 회복했습니다. 과거 급락 이후 나타났던 반등 패턴과 비슷한 흐름이지만, 이번에는 아직 강력한 매수 신호가 확인된 것은 아니라는 분석입니다.

현재는 볼린저 밴드가 크게 벌어진 상태라 곧바로 전고점을 돌파하기보다는, 9~10월 실적 시즌 동안 위아래로 흔들리며 변동성을 줄이는 과정이 먼저 나올 가능성이 큽니다. 이런 흐름은 2021~2022년 반도체 사이클 초반 조정과도 유사한 모습으로 평가됩니다.

 

10월 실적 시즌이 중요한 분기점

9월 마이크론 실적과 10월 삼성전자·SK하이닉스 실적 발표를 계기로 반도체 주가가 추가 반등할 가능성은 있습니다. 다만 이를 장기 상승의 확정 신호로 보기보다는 낙폭을 일부 회복하는 '오른쪽 어깨' 반등으로 해석하는 시각이 있습니다.

특히 내년에는 대규모 증설 물량이 공급되면서 메모리 현물가격이 약해질 가능성이 있어, 10월 실적 발표 이후에는 주식 비중을 줄이는 전략도 고려할 필요가 있다는 의견입니다.

 

여름~초가을은 변동성이 큰 구간

통계적으로 7~9월은 거래량이 줄고 수급이 얇아져 변동성이 커지는 시기입니다. 따라서 무리하게 추격 매수하기보다 현금을 일부 확보하고 스윙 관점으로 대응하는 것이 유리할 수 있다는 분석입니다.

 

시스템 매매도 업그레이드

기존 '체슬리 AI' 시스템은 '에르메스(Hermes)' 라는 이름으로 개편됐으며, 한국 증시의 밸류업 환경을 반영해 매수·매도 판단 로직을 수정했습니다. 특히 7월 말 급락 구간에서는 강한 매수 신호를 포착했다는 사례를 소개했습니다.

 

가장 중요한 거시 변수는 미국 10년물 금리

반도체를 포함한 성장주가 본격적인 상승장을 이어가려면 미국 10년물 국채금리의 방향이 중요합니다. 현재 수준보다 금리가 의미 있게 낮아져 4.4~4.5% 아래로 내려가야 박스권 장세를 벗어나 강한 상승 추세가 나올 가능성이 커진다는 시각입니다.

 

결국 지금은 반도체의 반등 가능성은 열려 있지만, 10월 실적 시즌과 미국 국채금리의 변화가 다음 추세를 결정할 핵심 변수로 꼽히고 있습니다.