금 10배 갈 때 100배 오를 자산? '은(Silver)'의 폭발적 가치에 주목하라!

 

 

 

최근 주식과 금 가격이 연일 요동치는 가운데, 세계 경제의 구조적 변화 속에서 우리가 어떤 자산에 집중해야 할지 홍익희 교수 인터뷰의 핵심 내용을 정리한 리포트입니다.

1. 달러 패권의 균열과 '금(Gold)'의 비상

최근 금값이 치솟는 이유는 단순한 투기 수요가 아닙니다. 시장의 '가장 큰 손'인 세계 중앙은행들이 미 국채 대신 금을 싹쓸이하고 있기 때문입니다.

• 외환보유고의 이동: 2022년 우크라이나 전쟁 발발 후 미국이 러시아의 국채를 압류하는 것을 본 세계 각국(특히 브릭스 국가들)은 달러 무기화에 큰 공포를 느꼈습니다. 이로 인해 미 국채 대신 안전 자산인 금을 폭발적으로 사들이기 시작했고, 결국 외환보유고에서 금 비중(24%)이 미 국채 비중을 역전하는 역사적인 현상이 발생했습니다.
• 페트로 달러의 붕괴: 사우디아라비아가 50년 만에 미국의 '달러 원유 결제' 독점 협정 연장을 거절하고, 중국이 석유 수입에 위안화를 활용하는 등 달러 주도권이 다원화되면서 금 가치가 더욱 상승 탄력을 받고 있습니다.

2. 진짜 주인공은 '은(Silver)'이다.

홍익희 교수는 현재 포트폴리오에서 금보다 **'은'**의 비중을 대폭 늘릴 것을 권장합니다. 그 이유는 철저한 '수요 폭발과 공급 부족' 때문입니다.

• 비가역적인 AI 및 첨단 산업 수요 폭발: 금은 산업용 수요가 7%에 불과하지만, 은은 무려 70%가 산업용으로 쓰입니다. 태양광 패널, AI 데이터 센터, 5G 전력망 확충은 물론, 내년 상용화가 기대되는 전기차용 '전고체 배터리'에는 차량 1대당 무려 1kg의 은이 투입될 정도로 수요가 기하급수적으로 늘고 있습니다. 한 번 산업에 쓰인 은은 회수율이 낮아 사실상 '사라지는 자산'입니다.
• 구조적인 공급 불가: 은 수요는 폭증하지만, 공급은 늘리기 어렵습니다. 은은 단독 광산에서 캐내는 비중이 1%도 채 안 되며, 아연이나 구리, 금을 채굴할 때 딸려 나오는 '부산물(약 70%)'이기 때문에 은만 목적을 두고 생산량을 임의로 늘릴 수 없습니다.
• 억눌린 가격의 정상화: 그동안 대형 금융기관(JP모건 등)의 선물 시장 개입과 시세 조작으로 은 가격이 비정상적으로 억눌려 있었습니다. 그러나 최근 은 실물 품귀 현상으로 인해 투자자들이 '현물 인도'를 강하게 요구하면서 종이장사에 불과하던 조작이 깨지고, 비로소 시장 수요공급에 맞춰 가격이 폭등하며 제자리를 찾아가고 있습니다.

3.  비트코인, 지금 쉬어가지만 하반기 유동성을 기대하라

• 최근 비트코인이 조정을 받은 주된 이유는 미국 재무부가 막대한 양의 '단기 국채'를 발행하면서 시장의 단기 유동성(현금)을 모두 빨아들였기 때문입니다.
• 하지만 비트코인 대기 자금 성격인 '스테이블 코인'의 거래량이 여전히 높게 유지되고 있으며, 올해 2~3분기를 기점으로 연준의 은행 규제 완화(SLR) 및 단기 국채 매입 등 유동성 공급 정책이 본격화되면 다시금 강한 유동성 장세를 탈 것으로 전망됩니다.

4. 현명한 생존을 위한 자산 배분 전략

시중에 통화량(원화)이 너무 많이 풀려 예금이나 적금 등 단순 현금성 자산을 쥐고 있는 것은 점진적인 자산 증발을 의미합니다. 불확실한 미래를 방어하기 위해서는 실물 자산으로 현금을 대피시켜야 합니다.

• 추천 포트폴리오 비중: 100의 투자금이 있다면 **은 50%, 금 20%, 비트코인 20%, 달러 10%**로 분산하는 것을 제안합니다.
• 몰빵은 금물: 아무리 은의 미래 가치가 높아 보여도 한 자산에 100% 몰빵하는 것은 위험합니다. 어떤 경제 상황이 닥쳐도 살아남을 수 있도록 각기 다른 성격의 실물 자산과 대체 자산에 적절히 분산하는 것이 부를 지키고 늘리는 핵심 비결입니다.

 

 

 

 

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